如果翻一下金正大(002470,股吧)（002470）这半年来的公告，就会发现公司主要在做三件事：布局，扩产、拿资源。仔细研究后就会发现，做好这三件事，对公司未来的发展至关重要。
布局
去年以来，金正大以全资子公司或与当地企业、自然人合资的方式，在江西鹰潭、广东英德、山东德州、菏泽开设了子公司，并且对贵州金正大增资5亿元，调整了北京金正大控释肥研究院有限公司（以下简称“北京金正大”）的经营范围。
由于金正大从事的复合肥行业受运费限制，地域特色明显，因此公司必须采取异地扩张策略，来消除运费限制，提高公司市场辐射面。目前金正大的传统市场集中在山东、河南、河北、安徽、江苏；未来将扩展至广东、贵州、辽宁、黑龙江、江西等省。
中投证券认为，山东、河南、安徽三省的农作物播种面积占全国的21%，三省对化肥的需求量巨大，其中山东、河南的经济作物播种面积占比较高，复合肥需求旺盛，河南的种植结构与山东近似，复合化率却远低于山东；河北、江苏化肥用量居前，复合化率均不到30%，与国家规划的40%的复合化率有较大差距，未来河南、河北、江苏的复合肥市场仍有较大的增长空间。
而辽宁省的种植结构与吉林省相当，但是复合化率却远低于吉林省（辽宁34%，吉林53%），该省的复合肥市场空间较大。贵州生产基地以硝基复合肥、水溶性肥料等新型肥料为主，依托于当地磷矿资源，获取低成本生产优势，目标市场为广东、广西两地。两广的农作物种植面积合计超过山东，经济作物占比较高，其中蔬菜、果园等种植面积居全国前列，对高端肥料的需求较大，适合硝基复合肥、水溶性肥的推广和销售。
扩产
资料显示， 2000-2010年我国化肥施用量年均复合增长率为2.5%，其中复合肥年均复合增长率约为7.0%，远远超过化肥行业整体增速；但与世界平均复合化率50%、发达国家复合化率60-70%相比，仍存在较大的差距，未来复合肥对基础化肥的替代仍然存在较大的空间。
金正大作为国内复合肥生产的龙头企业，及时扩大产能，是能否抓住行业发展机会的关键。
去年7月，金正大的ipo募资项目：60万吨/年新型作物专用控释肥项目（位于公司总部所在地山东临沭）投料试车成功，生产出合格产品。金正大位于山东菏泽的30万吨硝基复合肥改造项目按计划，也将于12年年底投产。
公司目前拥有复合肥产能270万吨/年，缓控释肥产能150万吨/年，未来随着新建产能的陆续投产，2014年公司有效产能达到640万吨，分别为：复合肥240万吨、缓控释肥180万吨、硝基复合肥180万吨、水溶性肥40万吨。
根据中投证券整理的资料，2012年，在安徽、河南和辽宁分别新增30万吨复合肥产能，2013年又将在上述三省分别新增10万吨控释肥产能。另外还将在菏泽增加30万吨新建硝基复合肥产能、在贵州增加60万吨硝基复合肥+40万吨水溶性肥产能。
值得关注的是，近期公司注册设立的广东金正大，规划建设规模为40万吨/年新型作物专用肥项目，其中一期项目规划建设20万吨/年新型作物专用复合肥，二期项目规划建设10万吨/年新型作物专用复合肥和10万吨/年新型作物专用缓控释肥。民生证券认为，此次在广东建立生产基地，能够提高产品在南方市场的知名度和占有率。
拿资源
由于磷矿是公司主营产品——复合肥控释肥中磷元素的主要原料，金正大近年来也展开了对磷矿资源的收购。
2011年8月，金正大与贵州省瓮安县人民政府签订了《关于磷资源循环经济产业园项目的合作协议书》，拟在贵州省瓮安县工业园精细磷化工区建设磷资源循环经济产业园项目，发展磷复肥及相关磷化工产业。
去年12 月，金正大全资子公司贵州金正大与瓮安县人民政府及瓮安县国资公司签订《瓮安县磷化有限责任公司股权转让协议》，国资公司将其持有的瓮安县磷化公司34%的股权转让给贵州金正大，股权转让价格为9784.37 万元。
据公告，瓮安磷化公司磷矿持证管辖玉华地区两段磷矿，地质总储量为4985 万吨。其中玉华磷矿平均品位25.15%，储量3133 万吨，玉华矿段平均品位26.14%，储量1852 万吨。
贵州地区是国内磷矿品位最好的区域之一，而公司的此次收购的矿段质量也较好，平均品位均在25%以上。
金正大表示，公司涉足具有特许经营许可的上游产品的经营，主要目的就是为了延长产业链，降低公司生产成本，提升企业竞争力。本次收购磷化公司的部分股权，有利于提升公司在行业的竞争力和保持公司业务的可持续发展。
光大证券(601788,股吧)则认为，认为公司作为国内复合肥生产的龙头之一，收购磷矿资源从长期看有望降低公司生产成本和提升产业链议价能力，增强公司竞争力。同时由于目前市场磷矿标的较少，涉矿将可能提升公司资源属性和稀缺性并提升估值。
有分析人士指出，金正大未来很有可能继续提高其在瓮安磷化公司的持股比例，也不排除继续展开磷矿资源收购的可能性。
本周金正大还有一个好消息：公司独立完成的“缓控释肥技术创新平台建设”项目荣获2012年度国家科学技术进步二等奖，是公司第二次获得国家科技进步奖。本次获奖说明缓控释肥技术在推动行业或产业科技进步作用显着，同时也体现国家和社会对缓控释肥技术创新平台的高度认可。
金正大曾被本报评为“2012年最具成长性上市公司”，由今年的一系列举措来看，金正大在相当长的时间内让将保持较高的成长性，本报将持续关注公司发展。
来源：信息早报 作者：张斌 日期：2013年01月25日
